7月14日上午，由中科院創(chuàng)投主辦的GPLP沙龍品牌活動(dòng)——「中科創(chuàng)源薈」第一期成功舉辦。本次活動(dòng)邀請(qǐng)到了普華永道會(huì)計(jì)師事務(wù)所和安信證券投資的四位嘉賓，就“基金和科創(chuàng)項(xiàng)目估值體系”話題，與中科院創(chuàng)投子基金GP、政府LP等代表進(jìn)行了深入的交流研討。

中科院創(chuàng)投總經(jīng)理劉克峰在致辭中表示，作為中科院創(chuàng)投打造基金生態(tài)圈的重要舉措之一，「中科創(chuàng)源薈」系列沙龍旨在聯(lián)合GP、LP、專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)等中科院內(nèi)外生態(tài)協(xié)同的合作伙伴，圍繞基金“募、投、管、退”各環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)實(shí)操、行業(yè)監(jiān)管等熱點(diǎn)進(jìn)行探討，搭建行業(yè)觀察和專業(yè)見解的交流平臺(tái)。因此，首期活動(dòng)主題便聚焦在了行業(yè)廣泛關(guān)注的“估值體系”話題上。一方面，科學(xué)完善的估值體系可以真實(shí)、準(zhǔn)確、客觀、動(dòng)態(tài)地反映資產(chǎn)價(jià)值和基金管理人能力水平；另一方面，科學(xué)完善的估值體系可以幫助基金管理人掌握投資的實(shí)際情況，對(duì)于防范風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)化管理估值起到重要作用。

普華永道金融服務(wù)部合伙人王茜表示，2022年國內(nèi)私募股權(quán)投資基金資產(chǎn)管理總規(guī)模僅實(shí)現(xiàn)小幅增長，越來越多的私募基金管理人正在形成一個(gè)共識(shí)：過往的高速增長難以重新，提高效率、提升效益、加強(qiáng)合規(guī)管理是私募基金未來發(fā)展面臨的重要課題。基金估值作為基金運(yùn)營過程中的重要環(huán)節(jié)，需要及時(shí)并公允地反映金融資產(chǎn)的收益與風(fēng)險(xiǎn)狀況，因此確保基金估值操作的合法性、合規(guī)性和合理性對(duì)基金管理人有著重要意義。

 在分享中，普華永道估值與評(píng)估咨詢業(yè)務(wù)總監(jiān)王玉對(duì)基金公允價(jià)值的定義、重要性、相關(guān)法規(guī)與實(shí)操需求進(jìn)行了簡(jiǎn)要介紹，結(jié)合私募股權(quán)基金投資特點(diǎn)，系統(tǒng)性地講解了市場(chǎng)法、成本法、收益法三種基金常用估值方法的適用情況和注意事項(xiàng)。同時(shí)又結(jié)合具體案例，對(duì)基金估值工作中存在的“早期初創(chuàng)企業(yè)如何估值”、“不同輪次投資人享有權(quán)利不同如何估值”等難點(diǎn)問題展開詳細(xì)解答，并對(duì)母基金的估值邏輯、估值方法進(jìn)行了講解。此外，普華永道金融服務(wù)部審計(jì)高級(jí)經(jīng)理劉欣欣對(duì)基金資本賬戶的維護(hù)要點(diǎn)進(jìn)行了簡(jiǎn)要介紹。

 隨后，安信證券投資投資總監(jiān)葛韶峰針對(duì)科創(chuàng)企業(yè)在初創(chuàng)期、成長期和成熟期三個(gè)發(fā)展階段的特點(diǎn)，結(jié)合實(shí)際案例介紹了估值方法和注意事項(xiàng)。葛韶峰認(rèn)為，科創(chuàng)企業(yè)在發(fā)展的不同階段，其內(nèi)在價(jià)值的體現(xiàn)不同，要結(jié)合企業(yè)所處階段選擇合適的方法進(jìn)行估值；企業(yè)里很多隱形價(jià)值無法量化，但卻恰恰決定了企業(yè)未來能否成長為偉大公司，而一個(gè)好團(tuán)隊(duì)往往能給投資人帶來驚喜；另外，還需要警惕高估值導(dǎo)致企業(yè)階段性融資困難、現(xiàn)金流斷裂破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

 分享結(jié)束后，四位嘉賓就財(cái)務(wù)、投后等相關(guān)崗位負(fù)責(zé)人員提出的問題進(jìn)行了詳細(xì)解答。后續(xù)，「中科創(chuàng)源薈」將每月持續(xù)舉辦主題沙龍活動(dòng)，邀請(qǐng)廣大合作伙伴參與，提升信息溝通效率，凝聚發(fā)展共識(shí)，共話產(chǎn)業(yè)協(xié)作機(jī)遇。